ERIC投資理財論壇

關於部落格
本論壇提供最新投資理財資訊,經濟情勢分析,國際市場新知導讀,幫您過濾有用訊息,引領您進入最有效的投資殿堂!
  • 20421

    累積人氣

  • 0

    今日人氣

    0

    訂閱人氣

經濟週報 20140929

 

n               總展望                                        

1.       本週焦點為各國最新的製造業PMI數據。美國的經濟數據包括週一的個人所得及週五的失業率,非農新增就業及零售銷售。其他重要數據還包括週一歐元區的消費者信心指數、週二歐元區的CPI估計值、週三則有印尼與南韓進出口及CPI數據、週四的俄羅斯第二季GDP。另外將招開央行利率決策的有週二的印度與週四歐洲。本週四ECB將公布ABSCB施行細則將是本週看盤重點,加上壓軸的週五美國勞動數據,市場本應有較多震盪,所幸部分已經提前在上週反應,反而有利股債多頭行情。

2.       依據917FOMC聲名,如我們一直預先強調的美國升息機制將為:(a)依據實際通膨率與失業率究竟多快來接近目標通膨率與失業率(依序為2%以及5.2%~5.6%)來做判斷,越快來到就越早升息,反之越慢升息;(b)聯邦基金目標利率啟動升息同時將公布其上限與下限,上限為超額準備金利率(IOER),下限為固定再買回隔差利率(ON RRP)。未來上下限差距將呈現上有壓,下則可控。估計這一公布公債市場殖利率的飆升風險將降低,有利長線股債重回雙多趨勢。(c)本金再投入MBS會在升息後一次性或漸進地宣布停止,但會持有至到期為止。(d)資產負債規模的正常化至少要到2018年以後才有行動。

3.       根據最新美國第二季GDP最終數據,美國全體製造業庫存調整風險降低。這是因為一方面去年第四季至今年第一季庫存調整迅速(皆已下修),第二季增長的庫存在合理範圍內,一方面根據ISM連續七月與八月的庫存調查顯示7月製造業庫存調降優於預期,八月返校效應如期開展庫存調升迅速。

4.       中國金融面與實體面數據皆已來到底部,未來政策偏鬆確立,中國股市正隨景氣緩步回溫而走強。

5.       我們認為自今年4Q2016年全球通膨機率將升高、通縮機率將降低,而全球景氣亦將在2016年以前集體向上齊步走。

 
相簿設定
標籤設定
相簿狀態